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咖啡館投資哲學



當你忙到只剩應付今天的精力,要怎麼做好投資選擇呢?



你即將踏上的閱讀之旅,將永遠改變你的投資方法。

儘管如此,我還是得先警告你,這趟旅程當中,我不會指點你怎麼挑選熱門基金或超酷的股票,怎麼分析財務報表、預測景氣循環或利率走向。這趟投資之旅只會說明投資的三大原則,並解釋:為什麼和所有「股市專家」相比,三大原則對你的投資成功而言,重要性不知高出多少──所謂的專家不過是努力說服我們,他們比我們還了解所有熱門和很酷的東西。



千萬別聽專家說



事實上,我們會發現,想要成功投資,先決條件就是要不理會那些股市專家,就像兩千四百年前,亞里斯多德在推論「地球是圓的」時,也不甩當時專家「地球是平的」的主張一樣。

哦,說到這,上次我爬雷尼爾山,大約清晨五點的時候,我吊掛在離1,441英尺高的峰頂不遠的冰河旁邊,回頭一望(只瞄了一眼,因為我有懼高症),看到旭日正在升起。我想我在北邊的加拿大和南邊的奧勒岡州之間,看到了地平線微微隆起,那是一條弧線……原來,人人都能發現地球是圓的,但人類看了幾千年弧形地平線,還是沒感覺地球圓。

我不是在暗示過去主張「地球是平的」的專家和現在的股市專家之間有什麼相似之處,但我可以很篤定地告訴你,基本上由股市專家煽風點火引發的股市恐懼症,造成很多投資人犯下將來退休時一定會後悔的投資錯誤。

地球是平的還是圓的,現在一點也不重要了;重要的是,大部分人過的生活是:早上起床、穿上鞋子、去上班、趕在截止期限之前交差、撫養子女、學習新技術、經營職涯或事業、參加學校活動、迎頭趕上競爭者……。而且,這通常要傾其所有,付出我們的一切去完成。

在每天忙亂的工作與付出,和達成未來理財目標之間,我們還有一個艱巨的任務,就是建立並維持成功的投資組合。對大部分人來說,光是應付忙亂的每一天就已經夠辛苦了,更何況還要訂定成功的投資計畫。而且,當我們努力規劃未來財務的時候,面對的卻是自以為什麼都懂的金融界,我們難免會有一種不知不覺陷入冰河的感覺。

地球繼續慢慢轉動,日月流轉,一天又過去了。以前明明還很遙遠的理財目標,現在卻愈來愈逼近。問題是,地球旋轉這麼緩慢,我們卻如此忙碌,所以我們一再延後處理遙不可及的理財目標。我們以為要處理這麼久遠以後的事情,得從上萬檔共同基金、幾萬個營業員和幾十本理財雜誌中理出頭緒,讓我們更寧可選擇拖延下去……

何況我們真的只剩下應付今天的精力了。



你只需專注三大原則



想要成功,最重要的是專注在真正重要的事情上,忽略其他一切瑣事。因為我們很容易受到不相關的事情干擾,隨著潮流行走。然而,即便你察覺到你的行為只會讓你偏離目標,還是很難改變自己的行為,尤其當你看到別人都繼續這樣做時,要改變更是困難。

例如,我的目標之一是把高爾夫球的桿數降到80桿以下,我一再練習揮桿,就是降不下來。然後有一天,我跟一位年齡是我的兩倍,體重只有我一半的女士一起打高爾夫。她不但桿數低於80桿,也跟我分享降低桿數的祕訣。我們在西雅圖老公共球場打了18洞後,她看著我說:「你的問題是不會打4呎推桿。」

從來沒有人說得這麼一針見血過。此後,我就不再上高爾夫練習場練習揮桿,而是到推桿練習場練習4呎推桿。沒有多久,我就降到80桿以下。

要是我沒有碰到這位令人愉快的女性,破除我的錯誤想法,告訴我降到80桿以下的祕訣不是完美的揮桿,我應該還在努力練習揮桿,忽略了最重要的事情是:練習4呎推桿。

要違背大眾普遍的想法並不容易,尤其大家都到高爾夫練習場,拚命練習揮桿發球,要你一個人跑去推桿練習場練習推桿就更難了。

建立成功的投資組合,道理也一樣。你面對的挑戰是對抗投資專家的說法,不理會他們釋出的大部分訊息,只注意像4呎推桿這樣的投資,或者,只注意我認為重要性就像4呎推桿一樣的投資三大原則:



一、資產配置:在股票、債券和現金之間,選出最好的組合,才能儘量降低風險、提高達成理財目標的機會。

二、追平股價指數:目的是確保你的股市投資,表現至少和整體股市一樣好(也就是如果股市上漲2%,你的投資應該也上漲2%;如果股市上漲33%,你的股市投資應該也上漲33%。)

三、儲蓄:儲蓄表示知道自己每個月必須撥出多少錢,才能達成理財目標,而且要真的存下來。



重點是:這三大原則都是我們能夠控制的東西。這點很重要,因為如果我們仔細注意那些投資或基金公司,就會發現很多事情都不是我們能夠控制的,例如每週的經濟統計數字、每季的獲利報告,和共同基金年底的摘要報告,這些東西都會引誘我們,七手八腳忙著操作投資,而不是買來之後就擺著,儘量不干擾。



有錢人早就發現的真相



談到盡量不干擾,我發現一件有趣的事:美國的百萬富翁中,不到10%認為自己是「積極的」交易者,42%美國百萬富翁的投資組合中,每年交易不到一次。

不是每小時交易一次,

不是每天交易一次,

不是每週交易一次,

不是每個月交易一次……

而是,

一年交易不到一次。

美國的百萬富翁可能(只是可能)已經發現──愈是不理會自己的投資組合,愈是努力拓展生活、追求夢想、實現你熱愛的一切,自己的人生和投資組合都會更好。

在此同時,股市中的投資客則熱中於把投資描述成一個有趣、刺激、忙於操作投資組合的殺戮戰場。對他們來說,有什麼東西勝過每天早上起床、看完《華爾街日報》,然後上網登入,打電話給營業員,要營業員買一點這種股票,賣一點那種股票,要營業員立刻執行,因為你不希望錯過任何一個「只有今天、明天就不見」的絕佳投資機會。

哦!老天爺!

這樣哪裡有趣?

哪裡刺激?

哪裡痛快了?

這樣能算是「不虛此行」的人生嗎?

但是大部分人都知道自己每天一早要看著小孩吃飽飯、穿好衣服上學去,趕出10點研討會要用的企畫,接著趕去搭巴士、火車或汽車,還希望能擠出三分鐘的時間,到咖啡館喝杯你最喜歡的綜合咖啡,再趕去工作賺錢,然後每天都花點時間耗在投資上……,所謂每天,其實都是做些我們最不希望做的事情。

我一直想不通,每天忙著操作投資組合、殺進殺出,要怎麼創造優異的績效?但是我知道要降到80桿以下,祕訣是專心練習4呎推桿。

別忘了!這些金融機構可是共同基金的「超級市場」,投資人不但可以在不同的基金、不同的股票和不同的類股之間轉換,現在也能從一個基金家族,轉換到另一個基金家族──只要一次採購,就能買到全部東西。而且投資公司現在讓投資人只要上網按按滑鼠,馬上就可以買到一切。真是酷!

只有一個問題:

如果百萬富翁都不沉迷於短線交易,到底是誰這麼熱中?

是你嗎?



悠哉生活不該談股票



如果我們放慢生活步調,慢到能夠判斷很久很久以後會不會有財務危機,然後再稍微放慢一點,好了解投資的三大基本原則,那麼這種危機很容易就能避免。

偉大的奧地利作曲家舒伯特說過:「我在世上唯一的目的,就是作曲。」把我們新的精力,拿來發現或重新發現像舒伯特的使命感一樣強烈的目標,不是很好嗎?

要發現我們真正的熱情所在和天賦,第一步便是隔離和消除生活中的亂象(包括財務)。探討社會是怎麼產生對這些亂象的迷戀,是很好的開始。

例如,如果一個人在習慣每天看4小時電視的家庭長大,那這個人很可能會沉迷於看電視。

我不是說每天看4小時電視太多了,但是我心裡有個小小的聲音告訴我,每天看4小時電視,不會幫助我發現自己的才能和熱情,過著健康而有益的生活。除非有人用很有創意的方式,對每天看4小時電視的人,證明看這麼多電視無助於過著健康和有益的生活,否則這些人很難戒掉沉迷電視的習慣。沉迷電視可能妨礙創意思考和有效溝通的能力,卻是難以破除的習慣,因為沉迷其中的多數人很可能不知道這一點。

投資也是一樣。

如果一個人成長時,習於注意去年的績優基金、今年的熱門股、道瓊工業指數今天表現如何,這個人最後會沉迷於編排精美的基金雜誌、券商推薦的買進名單、可以快速連結的網址,習慣看到所有宣稱能夠為你找到正確答案、找到頂尖基金的玩意。除非有人用有創意的方式,告訴這個人,注意這一切金融亂象,對個人的投資成就毫無幫助,否則這個人會繼續沉迷於投資公司教會你的一切,忽視資產配置、追平股價指數和儲蓄是最重要的三大投資要素。

要戒掉這種沉迷已久的習觀很難,因為除了天氣,大家似乎都很喜歡討論一些很酷的公司和很紅的共同基金,如果你手裡沒有很酷的公司和很紅的基金,別人可能覺得你看起來既呆板又無趣。

不必擔心。

看起來呆板、無趣但投資成功,總好過喧嘩、討厭和無法退休。

如果你要我形容,我會說這所謂的呆板無趣說來很諷刺,就是只談論股票和債券的人,自己最後會變成呆板無趣的人,但是擁抱生活、言談中透露自己深深入世的人,才是我們喜歡親近的對象。



用喝咖啡的心情開始吧



想一想,這趟旅程就是這樣開始的──在下雨的星期六早晨,跟三五好友在西雅圖某個街角的咖啡館碰面,聊聊過去一週,聊聊未來一週,討論要怎麼教孩子、哪裡有座山很想去爬、當天打算做些什麼。

經過忙亂的一週後,早晨六點半在咖啡館碰面聊天,可以幫助我們跟世界重新建立關係,這種聚會通常從6點45分開始,早起的人會看看早報上值得看的消息,不是聳動的消息,而是我們國家每個角落裡每天都要應付的事,例如交通狀況要壞到什麼程度,我們才會通過興建捷運的建議(終於通過了),西雅圖水手隊的牛棚今年表現如何?(不太好)……,或是微軟的股價還會再漲多少(或跌多少)?

星期六早晨六點半的咖啡館之約有一個我最喜歡的地方,就是見面和討論在7點15分之前會結束,因為到7點15分時,天色已經很亮,我們坐在咖啡館的角落,就能看清雨中的一切。

雖然我們不是那麼樂於離開咖啡館溫暖的角落走進雨中,教小孩打球、爬山或是把該做的事情完成,但我們還是離開了,因為我們早就知道,如果你要等西雅圖放晴才開始做事,可能永遠都做不了。

回想我們討論的足球比賽和配股,看來早上六點半這批咖啡館投資人是特立獨行的,喜歡擁有成功投資組合帶來的滿足感。這些投資人雖然喜歡討論飆股,卻知道分散投資的重要性,也知道自己在股市中冒險時,最好先確定這種險值得一冒。

不過先別信我的話,這趟旅程會讓你自行決定怎麼做才對。

咱們上路吧!