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互聯網與眾多傳統行業的跨界融合,不僅帶來了更多的經濟增長點,而且催生出了一批新型的產業型態,互聯網金融就是其中之一。
2014年開始,互聯網金融開始在中國境內大規模爆發,尤其是P2P行業更是迎合了市場的需要,經歷了一個瘋狂生長的階段。與此同時,眾籌也獲得了越來越多互聯網大人物和創業者的認可,並且大有引爆新一輪互聯網金融革命之勢。
眾籌,之所以會被認為是互聯網金融的下一個風口,主要有三個方面的原因。
★其一,眾籌與P2P網路借貸不同,其項目更多採用一對一的方式,資金流向更清晰,對實體經濟的貢獻更大;
★其二,《私募股權眾籌融資管理辦法(試行)(徵求意見稿)》等規定的公布實施,標誌著眾籌已經獲得政策方面的支持,未來會越來越走向規範化;
★其三,阿里巴巴、百度、京東等互聯網巨頭已經著力在眾籌領域加緊布局,大大提升了眾籌的競爭力和發展潛力。

2014年,剛剛萌芽不久的眾籌就已經表現出了巨大的吸引力。根據相關的統計數據,2014年中國境內各個平台發起的眾籌項目一共有1423件,參與的人數超過了10.9萬,募集的總金額更是達到了1.88億元。因此,2014年也被稱為「眾籌元年」。
從上面的數據我們不難發現:眾籌的市場潛力確實十分巨大。加之互聯網巨頭的爭相布局和相關監管法規的公布實施,更使眾籌成為互聯網金融領域炙手可熱的「香餑餑」。
不過,一個新生事物在發展的過程中難免會出現各種各樣的問題。眾籌在實踐的過程中也暴露出了一些問題,並給相關的從業者帶來諸多困惑,比如未來幾年眾籌在中國境內的發展走向如何。綜合國外眾籌領域的發展經驗和中國境內此領域的實踐所得,筆者認為未來幾年中國境內眾籌行業的發展將呈現以下幾大趨勢。

(1) 垂直化、專業化是眾籌平台發展的主要趨勢
縱觀中國境內整個互聯網相關行業的發展格局,可以發現一個明顯的趨勢,那就是垂直化、專業化的平台更容易獲得發展,而眾籌平台亦是如此。
這主要基於三個方面的原因:垂直化的眾籌平台,更能體現自身的特色,避免被同質化;垂直化的眾籌平台,更有利於專注某一細分的領域,降低營運成本,凸顯平台基因;垂直化的眾籌平台,定位更加精準,能夠更有針對性地吸引特定使用者,並提高使用者黏性。

(2) 綜合服務化是眾籌行業發展的重要趨勢
不少剛剛涉足眾籌行業的從業者,對眾籌的理解容易有一個誤區,即認為眾籌平台的任務只有兩個:發現優質的項目與發展合適的投資人。
上述兩者確實是眾籌平台的主要任務,但當其經歷了一個初始的發展階段以後,平台之間競爭的核心就發生了轉變,成為平台綜合服務化的競爭。而一個優秀的、具有競爭力的眾籌平台應該具有的綜合服務包括以下三個方面:
★完成融資之前的項目的產品化。同樣的項目有可能在不同的眾籌平台上能夠籌集到的資金數額具有很大的差距,原因之一就在於平台是否能夠提供專業的融資方案。
★融資過程中項目發起人與項目投資者之間的接觸程度。具有競爭力的眾籌平台應該盡可能地為兩者營造一種方便了解和溝通的環境,促成融資的順利進行。
★融資成功後的追蹤和管理。不管是對項目發起人還是項目投資者,平台都應該在後期繼續對其追蹤和管理,以促進平台的長期良性發展。

(3) 眾籌平台的盈利方式將愈來愈多元化
收取項目佣金是眾籌平台最常採用的盈利方式,比如全球眾籌行業的鼻祖Kickstarter採取的就是在成功的項目中抽取5%作為佣金的盈利方式,但實際上,收取項目佣金並非是眾籌平台唯一的盈利方式,未來眾籌平台的盈利方式將越來越多元化,比如:
★透過廣告盈利。當平台發展到一定規模後,支持相關的廣告在平台投放,並收取廣告費。
★投資盈利。選擇平台上優質的項目進行投資,並獲得回報。
★提供增值服務盈利。透過項目推廣等更高級別的服務向項目發起方收取費用盈利。

(4) 股權眾籌會最終走向陽光化
作為一種新型的融資模式,股權眾籌不僅能夠讓廣大創業者更容易獲得資金支援,降低了創業的門檻,而且也使得VC、天使投資人以及一般大眾投資的選擇更加廣泛,所以必然具有廣闊的發展前景。而國家政策方面的逐步推進也會使得股權眾籌最終走向陽光化的道路。

(5) 公益眾籌將進一步促進非營利性機構的發展
作為眾籌中的一大類別,公益眾籌的地位不容忽視。隨著互聯網以及移動互聯網的發展和推進,公益籌款將更加公開、透明、方便、快捷。而且,透過眾籌平台,慈善機構的曝光度會獲得提高,而這將促進眾籌平台和公益機構雙方的互利共贏。

(6) 眾籌平台上的項目會更加多樣化
透過近兩年中國境內眾籌平台的發展,可以看出其發起的項目正越來越多樣化,比如文創類眾籌就成為了其中的一大特色。比較有代表性的是電影《十萬個冷笑話》在點名時間發起的眾籌,僅用了5個月就籌集了137萬元。

(7) 眾籌平台的角色會更加多元化
一般來說,在眾籌平台發起的項目是為了籌集資金,但由於眾籌平台具有的傳播範圍廣等特點,也使得很多項目發起方十分看重眾籌平台的傳播價值,希望透過其提高知名度,聚攏人氣。
相關的研究報告顯示:2015年全球眾籌平台籌資總額將增至344億美元。眾籌的魅力越來越凸顯,對眾籌相關的研究也急待進一步加深。以上是筆者對眾籌趨勢的預測且做一個引子,希望本書能夠給對眾籌感興趣的讀者一些啟發。

作者

眾籌的發展概況
調查發現,在2009年眾籌剛興起的時候,全球的眾籌融資金額僅為5.3億美元,到了2012年融資金額快速上升到27億美元,2013年全球眾籌融資規模已經達到51億美元,增長的速度也在持續攀升,預計到2016年全球眾籌融資的規模將達到2000億美元,屆時眾籌項目的種類將會愈加豐富。從全球範圍來看,北美和歐洲是眾籌融資最活躍,並且增長最快的地區,2012年全球眾籌融資總金額的95%都來自該地區。近些年來,中國境內的眾籌平台也日益活躍起來,眾籌融資募集到的資金在全球的眾籌融資額中所占的比重也越來越大。美國一家智慧型手錶製造商鵝卵石技術公司在Kickstarter平台上籌集到的1030萬美元超過了其預期的融資額的100倍,是世界上最成功的眾籌項目之一。雖然中國境內外比較知名的眾籌網站在營運模式上基本類似,但是平台上的項目類型和營運方式卻有自己獨有的特徵。

(1) Kickstarter
Kickstarter是世界上發展最早並且發展速度最快的眾籌平台,也是中國境內外眾籌平台學習的榜樣。在Kickstarter平台上,眾籌項目的類型被分成13大類和36小類,涵蓋的領域包括藝術、漫畫、影視、飲食、出版、音樂、遊戲、舞蹈、攝影、技術和喜劇。其中影視、音樂和遊戲是平台上最受歡迎的項目類別,籌集到的金額占平台上總籌集金額的很大一部分。
Kickstarter平台已經面向來自於全世界各地的大眾投資者,平台上擁有的使用者達到570萬,眾籌項目超過10萬個,眾籌成功的機率基本可以達到43.99%。在Kickstarter平台上發表眾籌項目的時候,項目發起人首先應該確定融資目標,融資的截止時間以及最低的融資額。
大眾投資者可以對眾籌項目做出投資承諾,如果在最後截止時間到達之後,項目的融資金額沒有達到最低的融資目標,那麽項目也不能獲得資金,如果能在規定的時間內達到最低融資目標,那麽融資所有的金額都是透過亞馬遜支付到 達項目發起人手中,投資者也會收獲實物或服務形式的報酬。
眾籌項目在完成之後,Kickstarter會收取籌集資金額的5%作為服務費,此外,因為資金是透過亞馬遜支付的方式轉移到項目發起人手中的,亞馬遜支付也會從中收取3%~5%的費用。Kickstarter自成立以來發展比較迅速,實現成功眾籌的項目也越來越多,並且從2011年開始Kickstarter平台已經開始實現盈利,為平台的運行和發展奠定了良好的 基礎。

(2) 天使匯
2011年11月,天使匯開始營運,截至2014年年底,透過天使匯認證 的天使投資人已經達到了700多人,登記的創業者超過了33000個,出現的眾籌項目達到10000多個,成功完成的融資項目超過70個,每年在天使匯平台上700多位天使投資人的投資能力可以達到65億元。
滴滴打車和黃太吉煎餅就是透過天使匯成功完成了首輪融資。在天使匯平台上聚集的700多位天使投資人本來都是比較知名機構的投資人,他們只不過將投資的過程搬到網路上來運行,天使匯會為投資人和創業者建立各自的頁面,雙方可以透過天使匯平台進行線上交流和溝通,此外,天使匯還舉辦見面會,增進投資人與創業者之間的關係,利用合作夥伴向投資人推薦項目的方式推進融資意向的達成。
天使匯是中國境內比較專業的股權投資平台,對投資人也設置了一定的限制條件,只有機構投資人、專業的天使投資人等才有機會進駐天使匯平台。投資人在進行註冊的時候,天使匯會對投資人的資格進行嚴格的審核,投資人的投資金額必須要達到300萬元並且要擁有比較豐富的投資經驗。
天使匯還創立了一種「領投+跟投」的投資模式,天使匯選擇領投人,領投人憑藉自己在風險判斷以及項目的價值評估等方面的經驗確定領投意願,並對項目進行詳細的調查,領投人還要幫助創業者完成BP,確定估值、融資額、最低單筆投資額、投資者席位數和投資條款,將投資項目推薦給自己熟悉的投資人,同時要幫助創業者完成項目說明會,落實跟投工作。
領投人在投資時投入的金額最低不能低於融資目標額的5%,最高不超過50%,其餘的投資人是作為業務的天使投資人進行跟投。因為領投人在領投的過程中需要掌握一定的勞動技能和專業技能,因此在投資回報方面相應的也比較高,可以獲得5%~20%的利益抽成。
在收費方面,天使匯在三個環節提供服務並收取一定的服務費用。A.融資成功完成後,將收取融資金額的5%作為服務費; B.如果創業者與天使匯平台簽訂了股權託管協議和網路融資服務協議,那麽天使匯將為其提供股權登記、管理、變更、增資等方面的服務,並收取一定的服務費用; C.專門為領投人和跟投人提供便利的GP/LP管理系統,幫助創業者設立有限合夥企業,及提供標準化的法律文本等服務,收取5%的利益抽成。