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智慧型股票投資人 (全新增訂版)

智慧型股票投資人 (全新增訂版)

作者 : 班傑明.葛拉漢; 傑森.茲威格/ 評釋

作者 : Benjamin Graham/ Jason Zweig

出版社 : 寰宇出版股份有限公司

可訂購

定價 : NT 800

售價79折, NT632

內容簡介


◆價值投資的原點由此開始。本書是根據當今的市況,對葛拉漢永恆智慧的最新詮釋

◆最具權威的價值型投資書籍,價值投資之父葛拉漢經典著作

◆原著全球至今銷售超過100萬冊,長據亞馬遜投資書籍榜首位

◆他將投資人分為「防禦型」和「積極型」,就是為了幫助這兩種不同的投資人,達到應有的投資成效

 

股神巴菲特:1950年代初,我閱讀了本書的第一版, 那年我19歲。

當時,我認為它是有史以來投資論述中最傑出的一本書籍。

至今,我仍然如此認為。

 

做為20世紀最偉大的投資顧問,班傑明.葛拉漢成功激勵了全球的投資界。他的「價值投資」哲學,讓投資人避免犯下巨大錯誤,並建立一套具有安全邊際的長期投資策略,也使得《智慧型股票投資人》從1949年首次出版以來,在市場上一直被奉為股票投資的聖經。

 

多年以來,市場的進展已證明葛拉漢的策略是可行的。在完整保留原著的同時,本修訂版還提供了著名財經記者傑森.茲威格所做的最新評釋。茲威格指出當今的市場情況,與葛拉漢書中的案例有許多相似之處,讓讀者能更透徹理解,進而成功運用葛拉漢所提出的原則於現今市場。

 

這本最新版的《智慧型股票投資人》,在如何實現理財目標的議題上,將是你至今閱讀過最好的一本著作。

 

來自華倫.巴菲特的告白

1950年代初,我閱讀了本書的第一版,那年我19歲。當時,我認為它是有史以來投資論述中最傑出的一本書籍。至今,我仍然如此認為。

 

想在投資生涯獲得成功,並不需要絕頂的智商、超凡的商業頭腦或內線消息,而是需要一個完整的知識架構以作為決策的基礎,並且有能力控制自己的情緒以避免該架構遭受破壞。本書明確而清晰地描述該架構,但對情緒的控制則是你自己必須做的。

 

如果你遵循葛拉漢所倡導的行為和操作原則,尤其是第8章與第20章所提供的極為寶貴的建議——那麼,你將會獲得不錯的投資結果。(這是一種遠超出你所能想像到的成就。)你是否能獲得優異的投資成果,這要取決於你在投資方面的努力和擁有的知識,或取決於你的投資生涯中所展現的愚蠢程度。股市的行為越愚蠢,明智的投資者機會就越多。遵循葛拉漢的教誨,你就能從股市的愚蠢行為中受益,而不會成為其中的受害者。

 

對我來說,班傑明.葛拉漢不僅是一位作者或老師,他對我一生的影響僅次於我的父親。葛拉漢於1976年去世後不久,我寫下了下面這篇紀念短文,發表在《金融分析師雜誌》上。當你閱讀本書時,我相信你一定能感受到這篇文章中所提及關於葛拉漢的一些特質。

 

《金融分析師雜誌》,197611/12月刊

幾年前,就在班傑明.葛拉漢即將80歲之際,他向一位朋友表達了他的想法,希望每天都做一些「傻事、有創造性的事和慷慨的事」。

 

他的第一個奇怪目標給人的印象是,他對自己想法的表達方式不會帶有任何說教或傲慢的成分。儘管他的想法是強有力的,但他的表達方式無疑是溫和的。

 

對於葛拉漢創造性的成就,本雜誌的讀者無需我們詳細的介紹。在絕大多數情況下,任何原則的創始者都會發現,自己的研究成果很快就會被後繼者所超越。然而,本書對混亂和令人困惑的投資領域進行了系統化和邏輯化的分析;與此同時,在本書出版後的40年時間裡,人們很難想出有誰能夠在證券分析領域曾經達到過葛拉漢的水平。在這一領域,許多研究成果發表之後的幾個星期或幾個月,就會看起來非常可笑,但葛拉漢所提出的原則卻依然是屹立不搖——在金融風暴襲摧毀不可靠的知識架構之後,更加凸顯其價值,而且為人們所認同。他的穩健原則始終為其追隨者帶來可觀的報酬,甚至那些資質遠不及聰慧投資者的人,也獲得了可觀的報酬,而那些聰慧的投資者卻因為追求卓越或趕時髦而摔了個大跟斗。

 

班傑明在其專業領域的傑出成就,在於他對事情的看法沒有偏見,而是廣泛的思維讓他成就這樣的地位。毫無疑問地,我從未遇到過思維如此廣泛的人,他對任何新知識都充滿著無限的好奇心,並且能夠把這些知識應用在看似毫無關連的問題,所有這一切使得他的思維方式受到各領域人們的喜愛。

 

然而,他的第三個目標——「慷慨」,正是他比所有其他人做得更成功的地方。我把班傑明視為我的導師、我的雇主和我的朋友。無論是哪一種關係,作為他的學生、雇員或朋友,他都會毫無保留地提供他自己的想法、時間和精力。如果想尋求清晰的思維,那麼沒有比班傑明更好的人選了。而且,如果需要獲得鼓勵和忠告,可以隨時去找班傑明。

 

華特李普曼(Walter Lippmann)曾經說:「前人種樹,後人乘涼」。而班傑明.葛拉漢就是這樣的一個人。

 

 


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作者介紹

■作者簡介

班傑明.葛拉漢Benjamin Graham (1894-1976)

美國經濟學家與專業投資者,價值投資之父。他也是啟蒙華倫.巴菲特以及當代許多最成功交易者投資理念的導師。

葛拉漢1894年出生於倫敦,成長於紐約。自哥倫比亞大學畢業後,即進入券商紐伯格(Newburger, Henderson & Loeb)公司擔任金融研究。因為表現傑出,很快就成為公司的合夥人。1926年與友人紐曼(Newman)合作設立葛拉漢.紐曼基金,每年以優異的績效擊敗道瓊工業指數,從此奠定了葛拉漢價值投資策略在市場的地位。

在華爾街奮鬥多年後,葛拉漢回到母校執教,首度開設證券分析課程。1934年和陶德(David L. Dodd)合著《證券分析》(Security Analysis,寰宇出版),為巴菲特一生最鍾愛的四本書之一,並立下後世證券分析的基礎。1949年葛拉漢將投資經驗整理成更具傳世價值的著作《智慧型股票投資人》。直至今日,這兩本著作仍長期高居亞馬遜商業書榜的前茅,並持續影響著普世的價值投資觀念。

1933年起,葛拉漢.紐曼基金就沒有賠過錢,而基金清算後的投資報酬率更高達近700%。如今活躍於華爾街數十位身價上億的基金管理人,都自稱為葛拉漢的信徒,因此他亦享有”華爾街教父”的美譽。

傑森.茲威格 Jason Zweig

《華爾街日報》的專欄作家。過去他擔任過《錢雜誌》和《時代周刊》的專欄作家,以及《富比士》的資深主編,從1987年開始撰寫投資方面的文章。

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