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不買飆股, 年均獲利40%: 在股市中永保獲利, 你得不做哪五件事? (第2版)

不買飆股, 年均獲利40%: 在股市中永保獲利, 你得不做哪五件事? (第2版)

作者 : 喬伊.葛林布雷

作者 : Joel Greenblatt

出版社 : 大是文化有限公司

可訂購

定價 : NT 300

售價9折, NT270

內容簡介


買飆股,其實是你賠錢的最大原因。
想年均獲利40%、永保獲利? 從現在起,
你得不做五件事,只鎖定兩種財務指標。

《金融時報》、《華爾街日報》一致推薦:
關於投資理財,這是最棒、最有價值的一本書。


作者葛林布雷是戈坦資本投資(Gotham Capital)的創辦人,該公司成立後的20年間,他「每一年都為客戶創造高達40%的投資報酬率」。他是怎麼辦到的?
方法很簡單:有些東西不碰,有些商品不買,面對市場的情緒不要處理。

這位哥倫比亞商學院教授、華爾街的股市贏家認為:
由於生存本能使然,我們對於損失的恐懼遠大於對收穫的喜悅。
所以,投資人會跟非洲土著一樣,一遇到問題會想先逃跑(多數人總在危機中低價拋售股票);
而人的心態又很容易從眾,跟大家一起感覺比較自在(所以你常常高價搶進,就怕錯過買不到)。
  
就是這種與生俱來的情緒與本能,使我們經常挑錯進場的時間點,買高殺低,賺一點卻賠更多,不能永保獲利。

那應該怎麼辦呢?面對投資的情緒(不論恐慌或從眾),你得學會「不要處理」。並找到一個系統化的方法——操作紀律——來解救自己,
你要找一條繩子把雙手綁在背後,免得你手癢不停犯錯,但要留下夠長的繩索,在必要時解開繩索順利出手。

哪些事情不要處理呢?

1. 不知道價值,不買:
投資的祕訣就是:找出標的物的價值,然後付出遠低於該價值的成本,取得這個標的物。如果不了解標的物價值多少,就決定投資,那麼成功的機會就微乎其微。
一家公司的股票價值多少?其實不難算,是專業投資者和學者搞得太複雜了。
一家公司會配給你多少利息?這也不難算。

2. 不能比較或不了解的投資商品,不買:
如果你對該產業或該公司做什麼產品、提供什麼服務並不了解,就不要買它的股票。在投資市場中,沒有人強迫你非得買哪一支股票,你有好幾千家的公司可以選擇。

3. 別跟著機構和法人進出
不論採取什麼策略,「迎面對戰」很可能是錯誤的選擇,想要讓運氣站在你這一方,你必須改變遊戲規則,要找大型投資機構沒碰的個股。

4. 太複雜的商品 (例如共同基金),不買:
基金經理人的績效只代表現在,不保證未來;而且基金好股票與壞股票一起投資的方式,根本不能追求最大獲利。

5. 情緒來了,不要處理!
市場是很情緒化的,通常會過度樂觀或過度悲觀,因此股票往往會在短期內劇烈震盪,唯有專注於「價值」的投資人,才能遠離這種情緒化的波動。目前,「幾乎」所有基金跟市場一樣情緒化。

不做這、不做那,你一定會問:「到底我該怎麼做?才能年均獲利40%?還一直保持下去?」:

1.用殖利率與資金報酬率這兩個因素,做為選股標準。
一家企業的運作,必須具備兩個要件:營運資金(Working Capital)與固定資產(Fixed Assets)。我們並不能確知投資一家公司未來能有多少報酬,不過可以檢視該企業過去的投資報酬率狀況。藉由比較該企業去年的營運資金與固定資產金額,以及獲利狀況(這些資訊可以在公司的財務報表上找到),通常就能大致了解該公司未來的資金報酬率會是如何。

下一個年度的獲利永遠是未知的,但上一個年度的獲利卻是確定的。因此,若想在無須做任何猜測的情況下比較不同的公司,則可以檢視上一年度的殖利率。保守的人,可以往前多檢視幾年。

2.根據數據、而非情緒來買股票。你要準備一筆可以承受損失的錢投資股市,然後永遠留在市場。當大幅下跌時不可以離開,當市場狂漲時也不可以雙腳踏進去。

所以,想要永保獲利,重點是價值,不是市值。你得不買飆股、遠離情緒。

本書加贈葛林布雷選股法2017台股實戰篇,
以企業上一年度(105年)的殖利率排行、獲利成長和財務分析為選股標準,
找出最具投資潛力的台股。
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作者介紹

■作者簡介

喬伊.葛林布雷
戈坦資本投資(Gotham Capital)的創辦人,該公司成立於1985年,之後的二十年間,其報酬率達到40%。
畢業於美國華頓商學院,目前是哥倫比亞商學院教授、戈坦資產管理公司(Gotham Asset Management)的管理高層及共同投資長。他曾擔任《財星》五百大企業的董事長,著有《你也可以成為股市天才》、《超越大盤的獲利公式》等。

■譯者簡介

丁惠民
中興大學企管系畢。曾任職於明碁電腦(已更名為佳世達科技)、《工商時報》,現為專業文字工作者。譯有《我用死薪水輕鬆理財賺千萬》、《大哉問時代》、《喊暫停的技術》等書(以上皆為大是文化出版)。

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